Привлечение инвестиций. Какую доходность предложить инвестору?

Важный вопрос при формировании предложения.

Ранее мы рассмотрели основные варианты привлечения средств и параметры, которые должны быть учтены. Сегодня посмотрим, как они влияют на предложение.

Первое и самое главное, что нужно оценить и обозначить — риски.

1) Традиционно за базис доходности для инвестора принимается условно-безрисковая ставка банковского вклада по депозитам.

Потенциальному инвестору может быть безопаснее положить деньги на банковский счет и с высокой вероятностью в будущем как вернуть вложенные средства, так и получить доходность, равную ставке по депозиту.

Соответственно, это значение будет нижней границей уровня доходности, на которую согласится инвестор. Вероятность, что инвестор согласится на меньшее значение, крайне мала.

2) Для лица, привлекающего инвестиции, важным будет показатель ставки кредита, под которую оно сможет привлечь заемные средства в банке. Это значение будет той базой, относительно которой оно будет строить своё предложение.

Важно понимать, что это значение не является верхней границей уровня предлагаемой доходности. Оно является лишь ориентиром. Почему? Рассмотрим далее.

Из чего будет строиться предложение:

Чем выше риск проекта, тем сильнее задумается инвестор о том, стоит ли в него вкладываться. На решение, готов ли он рискнуть окажет существенное влияние потенциальная доходность, которую он может получить.

Разница между ставкой доходности и базовой безрисковой ставкой называется наценкой за риск. Важно понять, каково её значение для потенциального инвестора.

Эта доходность будет складываться по-разному для разных типов финансирования:

В случае долгового финансирования всё не так сложно:
- Доходностью (стоимостью) будет установленный договором процент от суммы вложенных им средств, который находится в диапазоне от ставки депозита (нижняя граница для инвестора) до ставки кредита (верхняя граница для лица, привлекающего инвестиции).
- Почему так? А зачем платить дороже, чем вы можете привлечь те же деньги в банке? Да, есть юридические тонкости при работе с банком, но при прочих равных финансовый фактор будет определяющим.
- Инвестор (в данном случае кредитор) должен получить средства, независимо от итогов проекта. Потому риски у него здесь заключаются лишь в платежеспособности и надежности заемщика.
- Этот подход потенциально более рискованный для заемщика и менее – для инвестора.
- Задача: определить точку в этих границах, на которую согласятся обе стороны.
В случае долевого финансирования всё сложнее.
- Этот подход потенциально более рискованный для инвестора и менее рискованный для лица, привлекающего средства.
- Доход инвестора складывается из нескольких составляющих: доля в прибыли и рост стоимости доли в капитале (если она предусмотрена).
- Сама по себе доля в прибыли = это далеко не гарантия возврата.
- Важно понимать, что доля в прибыли может быть не равна фиксированному проценту на вложенные средства (при долговом финансировании). Прибыль может быть, а может и не быть. Может быть получен убыток, а это говорит не только о том, что прибыли не будет, так ещё и о том, что есть шанс не всю сумму инвестиций вернуть. Это увеличивает риски.
- Перевод доли в прибыли в доходность от инвестиций производится через промежуточные расчеты.
- Доля в капитале – показатель, позволяющий несколько снизить риски невозврата для инвестора. Так, при получении убытка, инвестор может иметь возможность вернуть хотя бы какую-то часть активов проекта.
- Участие в управлении – это то, что позволит потенциально снизить риски инвестора, то, что позволит предложить ему меньший уровень доходности.
- Диапазон предлагаемых инвестору значений долей может быть очень широким.
- В предложении инвестору нужно указать: долю в прибыли, долю в капитале, какую доходность получит инвестор при достижении плановых показателей прибыльности и росте стоимости активов проекта, участие в управлении, для сравнения показать ставку по депозитам.