Ранее рассмотрели, на что обращать внимание при анализе отчета о движении денежных средств, рассмотрели анализ денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности. Пришло время рассказать про анализ денежного потока по финансовой деятельности.
Он показывает разницу между поступлениями от финансирования деятельности и их возвратом. Что они представляют:
Поступления по финансовой деятельности – поступления по кредитам, займам, целевое финансирование, оплата собственниками их доли в капитале.
Платежи по финансовой деятельности – возврат полученных кредитов и займов, выкуп собственных акций (доли в капитале) или выплата доходов собственников от участия в капитале организации (дивидендов).
Из состава каждого потока мы видим, что положительный поток увеличивает долги предприятия, а отрицательный направлен на их возврат.
Можно разделить поступления по степени возвратности:
— кредиты и займы всегда являются возвратными, т.е. предприятие должно будет их погасить.
— доли в капитале (акции и т.д.) будут возвратными в случае выкупа акций, уменьшения капитала. Такое случается не часто.
— целевое финансирование может быть не возвратным в случае выполнения условий, на которых оно предоставлено.
Потому при анализе потоков по финансовой деятельности важно понять, из чего они складываются, как меняются в динамике.
Если они складываются из вкладов в капитал предприятия, нет причин для беспокойства.
Если они складываются из целевого финансирования, нужно контролировать соблюдение условий получения этого финансирования.
Если они складываются из кредитов и займов полученных, то нужно рассмотреть их более детально:
— по сроку они долгосрочные или краткосрочные;
— процентные или безвозмездные;
— целевые или не целевые;
— обеспеченные или без обеспечения;
— как распределены потоки получения и возврата (получение несколькими траншами или одной суммой, как проценты выплачиваются, как осуществляется возврат, и так далее)
Далее следует оценить динамику данных потоков в разрезе видов, ответить на вопросы:
— как давно у предприятия поступления по финансовой деятельности превышают платежи?
— какова в них доля кредитов и займов?
— осуществляется ли возврат полученных ранее кредитов и займов?
— есть ли у предприятия возможности для возврата финансирования сейчас, появится ли оно в будущем? и другие.
Получив ответы на эти вопросы, строить выводы.
Может оказаться, что предприятие только наращивает долги, и совсем их не гасит.
Может быть так, что предприятие каждый год гасит полученные ранее кредиты и займы, но получает новые в большем объеме, потому поток постоянно положительный.
По этой причине длительное положительное значение показателя должно, как минимум, насторожить. Если предприятие долгое время живет на заемные средства, то когда оно планирует их возвращать? Есть ли у неё ресурсы для этого? Какова цель дополнительного финансирования?
При интерпретации данных отчета также следует дополнительно оценить показатели ликвидности и финансовой устойчивости – они помогут оценить закредитованность предприятия и его возможности для возврата долгов. На сегодня остановимся.
В будущем ещё будет материал по оценке данных отчета о движении денежных средств и других бюджетных форм.
Нужна помощь? Пишите
Другие материалы по данной теме:
Анализ денежного потока. Операционная деятельность
Анализ денежного потока. Инвестиционная деятельность
На что обратить внимание при анализе отчета о движении денежных средств
Отчет о движении денежных средств
Влияние кредиторской и дебиторской задолженности на анализ отчета о ДДС